今年，螺紋鋼現貨價(jià)格走勢疲弱，絕對價(jià)格處于近5年的低位水平。以杭州20mm螺紋鋼為例，目前價(jià)格在3800元/噸附近，現貨價(jià)格較去年高點(diǎn)出現大幅下跌，已跌至5年以來(lái)的低位附近。螺紋鋼期貨2205合約目前在3500元/噸附近，相比現貨價(jià)格約有300元/噸的貼水，也處于歷年來(lái)較低位置。
供應端粗鋼產(chǎn)量仍將下降。從2021年開(kāi)始，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入壓縮粗鋼產(chǎn)量的時(shí)代。2022年1—9月，粗鋼產(chǎn)量為78083萬(wàn)噸，同比降低2505萬(wàn)噸。從目前的信息來(lái)看，2023年的政策依然是壓縮粗鋼產(chǎn)量，同時(shí)提高品種鋼的比重。據統計，1—9月螺紋鋼產(chǎn)量約為13403萬(wàn)噸，同比下降2368萬(wàn)噸。
鋼鐵行業(yè)面臨大面積虧損。在全球能源價(jià)格高企、原料價(jià)格居高不下的背景下，目前鋼鐵行業(yè)虧損比例較大。展望2023年，鋼鐵行業(yè)能夠壓縮利潤的品種主要是焦煤和鐵礦石，焦煤價(jià)格和能源價(jià)格高度相關(guān)，也是未來(lái)能夠壓縮利潤最大的品種，而鐵礦石價(jià)格雖然還有壓縮空間，但空間并不大。此外，遠期價(jià)格臨近非主流礦的成本線(xiàn)，市場(chǎng)對2023年鐵礦石非主流礦存在減產(chǎn)預期。短流程電爐鋼廠(chǎng)目前也處于虧損狀態(tài)，廢鋼供應存在一定問(wèn)題，2023年產(chǎn)量預計難有大幅回升。
目前，市場(chǎng)處于主動(dòng)去庫階段，2023年將逐步進(jìn)入補庫周期。鋼鐵行業(yè)上中下游庫存當前都處于偏低水平，鋼廠(chǎng)和貿易商也處于主動(dòng)去庫存周期，下游訂單偏弱，補庫意愿偏低。據相關(guān)機構統計，全國鋼廠(chǎng)螺紋鋼庫存為205.57萬(wàn)噸，同比約下降37萬(wàn)噸，處于2019年以來(lái)的歷史低位水平。全國螺紋鋼社會(huì )庫存為433.95萬(wàn)噸，同比約下降155萬(wàn)噸，也處于2019年以來(lái)的歷史低位水平。市場(chǎng)情緒不佳，投機情緒較弱，對螺紋鋼的補庫需求較低。目前的庫存水平對應需求尚可，倘若2023年需求穩中回升，中間環(huán)節庫存又偏低，容易造成螺紋鋼價(jià)格快速上漲，屆時(shí)可能會(huì )出現與2015年、2016年類(lèi)似的行情。
2022年，鋼鐵行業(yè)需求面臨大幅萎縮局面。房地產(chǎn)行業(yè)調整、美元加息等都對需求端有直接或間接的影響。房地產(chǎn)需求占用鋼總需求的40%以上，在“保交樓，穩預期”等政策指導下，2023年房地產(chǎn)行業(yè)將呈現復蘇態(tài)勢，用鋼需求有望恢復。2022年3月以來(lái)，美聯(lián)儲已連續6次加息，累計加息375個(gè)基點(diǎn)，這給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)影響，也給鋼材出口需求帶來(lái)影響。今年12月美聯(lián)儲還將有一次加息，但預計2023年加息預期將大幅減弱。
綜上所述，鋼鐵行業(yè)面臨著(zhù)產(chǎn)量壓減、企業(yè)虧損、中下游不樂(lè )觀(guān)以及主動(dòng)去庫的局面。展望2023年，螺紋鋼市場(chǎng)的矛盾點(diǎn)并不在供應端，而在需求端。2023年外圍宏觀(guān)環(huán)境能否改善是螺紋鋼供需博弈的焦點(diǎn)。從螺紋鋼庫存端、利潤端、供應端來(lái)看，目前螺紋鋼價(jià)格相對偏低估，尤其是螺紋鋼期貨2305合約價(jià)格。（期貨日報）
